Компания The Motley Fool, основанная в 1993 году братьями Томом и Дэвидом Гарднерами, помогла миллионам людей достичь финансовой свободы с помощью нашего веб-сайта, подкастов, книг, газетных колонок, радиошоу и передовых инвестиционных услуг.
Компания The Motley Fool, основанная в 1993 году братьями Томом и Дэвидом Гарднерами, помогла миллионам людей достичь финансовой свободы с помощью нашего веб-сайта, подкастов, книг, газетных колонок, радиошоу и передовых инвестиционных услуг.
Вы читаете бесплатную статью, взгляды которой могут отличаться от взглядов премиального инвестиционного сервиса The Motley Fool.Станьте участником Motley Fool сегодня и получите мгновенный доступ к советам ведущих аналитиков, углубленным исследованиям, инвестиционным ресурсам и многому другому.Подробнее
Добрый день и спасибо за вашу поддержку.Добро пожаловать на телеконференцию Tenaris SA за третий квартал 2021 года.[Инструкции]
Теперь я хотел бы передать слово конференции сегодняшнему спикеру Джованни Сарданье.пожалуйста, продолжайте.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем Tenaris Платите за то, чтобы выслушать, когда наша удостоенная наград команда аналитиков дает советы по акциям.В конце концов, информационный бюллетень Motley Fool Stock Advisor, который они выпускают уже более десяти лет, утроил рынок.*
Они только что представили десять акций, которые, по их мнению, сейчас являются лучшими покупками для инвесторов… и Tenaris не входит в их число!Да, они считают, что эти 10 акций лучше покупать.
Спасибо, Джиджи, и добро пожаловать на телеконференцию Tenaris, посвященную третьему кварталу 2021 года.Прежде чем мы начнем, я хотел бы напомнить вам, что во время телеконференции мы будем обсуждать прогнозную информацию, и фактические результаты могут отличаться от заявленных или подразумеваемых в этой телеконференции.Сегодня ко мне присоединился Паоло Рокка, наш председатель и генеральный директор;Алисия Мондоло, наш финансовый директор;Гильермо Фогель, заместитель председателя и член совета директоров;Герман Кура, заместитель председателя и члены правления;Габриэль Подскубка, президент наших операций в Восточном полушарии и Лука Занотти, президент наших операций в США.Прежде чем дать Паоло вступительное слово, я хотел бы кратко прокомментировать наши квартальные результаты.Наши продажи в третьем квартале составили $1,8 млрд, что на 73% больше, чем в прошлом году, и на 15% последовательно, главным образом потому, что более высокие продажи в Америке выше, чем на Ближнем Востоке, из-за продолжающегося сокращения запасов и снижения продаж.На снижение продаж повлияли сезонные факторы в Европе.Наш показатель EBITDA за квартал последовательно увеличился на 26% до $379 млн, что отражает рост объемов продаж, улучшение цен и высокие операционные показатели.
Наша маржа EBITDA выросла до более чем 20% благодаря более высоким ASP, в то время как рост затрат был обусловлен сдерживаемым улучшением операционных показателей и более высоким покрытием постоянных затрат.Средняя цена продажи наших трубок выросла на 10% в годовом исчислении и на 6% в квартальном исчислении.В течение квартала операционный денежный поток составил $53 миллиона, а капитальные затраты — $74 миллиона.Наш свободный денежный поток был слегка отрицательным.Средства от операционной деятельности увеличились на $276 млн за квартал, главным образом, благодаря продолжающемуся росту и более высокому уровню деловой активности в США.Наша чистая денежная позиция на конец квартала снизилась до $830 млн с $854 млн в предыдущем квартале.Совет директоров утвердил выплату промежуточных дивидендов в размере $0,13 на акцию или $0,26 на АДР 24 ноября.
Спасибо, Джованни, всем доброе утро.За последние несколько месяцев мы стали свидетелями воздействия ужесточения энергетических рынков, поскольку мировой спрос восстановился, а экономика замедлилась из-за пандемии в прошлом году.Цены на нефть выросли выше допандемического уровня, поскольку запасы ниже нормы, а страны ОПЕК+ и государственные сланцевые операторы США поддерживают дисциплину поставок.Цены на природный газ, особенно на СПГ на спотовом рынке, реагируют на ограничения поставок, в результате чего часть европейских хранилищ пустует в преддверии зимы.Вот что происходит, когда отрасль оказывается под пристальным вниманием, поскольку на встрече мировых лидеров обсуждается вопрос о том, как усилить и ускорить корректировку энергетического перехода.Хотя цель ясна, темп и направление движения остаются неопределенными, вокруг много движущихся обломков.Эти энергетические потрясения в сочетании с перебоями в цепочках поставок и продолжающимися последствиями пандемии создают как риски, так и возможности для Tenaris.С одной стороны, мы столкнулись с ростом цен на сырье, энергию и логистику, а также с некоторыми сбоями в планировании производства и программах бурения клиентов.С другой стороны, спрос растет по мере роста активности в поддержку поставок нефти и газа.
В этих условиях наши результаты продолжают демонстрировать сильную динамику восстановления: продажи растут квартал к кварталу, а рентабельность восстанавливается.Наша рентабельность по EBITDA в настоящее время превышает 20% благодаря увеличению объемов, более высоким ценам и контролю затрат.В будущем мы ожидаем, что эта тенденция сохранится.Наши продажи в Северной Америке в третьем квартале выросли еще на 28% последовательно и на 155% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.Мы ожидаем дальнейшего уверенного роста в следующем квартале, поскольку мы удовлетворяем растущий потребительский спрос и сдерживаем рост рыночных цен.Как мы упоминали в предыдущих звонках, мы наращиваем производство в США и внедряем услугу Rig Direct, чтобы удовлетворить растущий спрос и потребности наших клиентов.В августе мы вновь открыли завод по производству бесшовных труб в Амбридже, штат Пенсильвания.В октябре мы вновь открыли наш центр термообработки и обучения в Бэйтауне, штат Техас.Производство на нашем предприятии в Бэй-Сити продолжает расти.Мы предпринимаем это расширение на сложном рынке труда, на котором мы создали нашу компанию: с октября прошлого года мы наняли 1000 новых сотрудников и ожидаем к июню 2022 года довести общее число до 1000, то есть 1600 человек.US Steel и несколько других конкурирующих компаний по производству сварных труб возбудили антидемпинговые расследования в отношении импорта труб для нефтяных скважин из Мексики, Аргентины и России, а также антисубсидионные расследования в отношении России и Южной Кореи.Министерство торговли США приняло ходатайство о начале расследования, а Комиссия по международной торговле США должна вынести предварительное заключение об ущербе 19 ноября.
Мы считаем, что петиция необоснованна, и будем серьезно подвергать сомнению любые предположения о том, что наш импорт выбрасывается по демпингу или наносит вред или угрожает местной промышленности – извините за вред местным производителям.За последние 15 лет Tenaris инвестировала больше, чем любая другая компания, в приобретения и расширение с целью создания конкурентоспособной системы производства OCTG в США.Хотя мы не можем предсказать последствия этого расследования, мы уверены, что сможем продолжать обслуживать наших клиентов независимо от возможного результата.Сегодня утром мы объявили нашим японским сотрудникам, что с сожалением мы и наш партнер JFE решили прекратить наше успешное партнерство с NKKTubes и закрыть наш завод по производству бесшовных труб к июню 2022 года. Это следует за предыдущим заявлением JFE в июне 2020 года о закрытии завода Keihin. сталелитейный завод, где расположен наш завод, который предоставляет сталь и основные услуги [неразборчиво].NKKTubes вносил большой вклад в Tenaris и даже JFE на протяжении последних 20 лет, но его закрытие неизбежно.После закрытия завода мы будем производить на нашем промышленном предприятии продукцию из сплавов с высоким содержанием хрома, которую NKKTubes поставляет клиентам по всему миру.JFE поддержит нас в этом переходе, демонстрируя образцовый дух сотрудничества, который всегда типичен для совместных предприятий.Наши сотрудники в Японии проявили большую настойчивость, когда мы сделали это заявление сегодня утром, и мы будем поддерживать их в ближайшие месяцы.
В октябре мы продлили наши давние отношения с Sandvik и начали поставлять трубы из CRA или труб из нержавеющей стали еще на пять лет.Здесь мы объединяем технологию материалов Sandvik с нашим первоклассным опытом в области соединений и технологией Dopeless, чтобы включить эти передовые специальные трубы в наш [процесс предложения].Это растущий сегмент рынка.В Катаре мы получили контракт на $330 млн на поставку сварных и бесшовных труб для поставок газа по контрактам СПГ.Поставки планируется начать во второй половине 2020 года. Это дополняет наши существующие контракты на поставку труб OCTG в регион.Это увеличивает наш портфель заказов на Ближнем Востоке, влияние которого будет видно по нашим результатам, начиная со второго квартала 2022 года. В Аргентине мы договорились с YPF о продлении нашего долгосрочного соглашения об усилении наших буровых установок еще на 5 лет непосредственной службы с 22 апреля.Мы продолжаем реализовывать наши планы по снижению углеродоемкости нашей деятельности.Мы завершаем инвестиции в расширение диапазона размеров нашего стана среднего диаметра в Далмине, включив в него трубы диаметром до 18 дюймов, что приведет к значительной экономии энергии и выбросов углерода при производстве продукции большего диаметра.Мы также активно стремимся инвестировать или приобретать возобновляемые источники энергии для многих наших заводов по всему миру, включая Италию, Аргентину, Румынию и США.В то же время мы расширяем продажи резервуаров для хранения водорода для дозаправки в Европе и Калифорнии, а также выиграли контракт с Air Products на разработку трубопровода для поставок водорода в Саудовскую Аравию.В сложных и быстро меняющихся условиях Тенарис выполняет свои обязательства, улучшая свои финансовые показатели и сохраняя сильные позиции по поддержке своих клиентов по всему миру.
[Инструкции оператора] Наш первый вопрос поступил от Иэна Макферсона из Piper Sandler.Ваша линия теперь активна.
Привет.Спасибо.Паоло, я думаю, ты — в прошлом квартале мы обсуждали, что можно ожидать стабильного двузначного роста доходов в третьем и четвертом кварталах.Вы превзошли его в третьем квартале на 15%.Вы принесли какой-нибудь доход?Или вы все еще ожидаете двузначного роста выручки в четвертом квартале?
Спасибо, Ян. Я думаю, нам следует снова увеличить наши доходы в этом диапазоне, в подростковом диапазоне.Я имею в виду, что рынок растет в разных регионах, особенно в Северной Америке.Поэтому мы думаем, что сможем это сделать.И я думаю, что эта тенденция может продолжиться и в следующем квартале.
ХОРОШО. Итак, это похоже на рост ASP на 6% или 7% в третьем квартале, а остальное будет связано с объемом?В результате рост объемов и цен был достаточно равномерным.
В принципе, так и будет — может быть, различий больше.Но, как вы можете видеть, рост Pipe Logix в этом месяце был значительным.Как вы сказали, это также будет постепенно поддерживать рост доходов в четвертом квартале и первом квартале следующего года.
ХОРОШО Это очень полезно.Тогда еще хочу спросить про конец НКК.Можете ли вы немного рассказать о важности японского совместного предприятия по сравнению с показателями 2021 года и о том, что нам следует думать о выделении после середины следующего года?
Что ж, совместное предприятие внесло очень существенный вклад при его формировании в 2000 году. На тот момент оно очень помогло нам пополнить ассортимент и выйти на японский рынок.Однако за последний год общий объем производства резко упал.Общий уровень производства в прошлом году составил около 50 тысяч тонн в год.В каком-то смысле нынешнее решение является относительно ограниченным, поскольку в 2020 году JFE приняло решение закрыть площадку, на которой расположен наш объект, и это будет стоить не сразу, а в 2023 году поставка корпусов для объекта, мы столкнулись с проблемой неизбежно – Мы неизбежно вынуждены принять это решение.Я бы не сказал, что это окажет существенное влияние на наш баланс, потому что у нас также есть резервы, значительная часть затрат которых, вероятно, связана с этим закрытием.Проблема будет в том, что мы готовы переориентировать производство, особенно современное сырье, на остальную часть нашей промышленной системы.
Да.большое спасибо.Интересно, я не уверен, что вы можете сказать по этому поводу, кроме простого комментария по поводу потенциальной торговой сделки.Очевидно, вы подчеркнули то, что считаете заслугой.Есть ли какие-либо данные, на которые можно указать, или просто некоторые отраслевые данные, которые подсказывают или подтверждают вашу позицию?
Да.По сути, есть ли какие-либо данные о вашей собственной деятельности или на рынке, которые подтверждают ваше мнение о необоснованности претензии.По сути, просто интересно, сможете ли вы расшириться настолько, насколько сможете поддержать свою позицию.
Ах, да.Спасибо, Коннор. Ну, в общем, за последние 15 лет мы вложили много денег в США как в приобретения, так и в неорганический рост.В дополнение к приобретению мы установили новое современное предприятие в Техасе.Наши инвестиции превышают $1,8 млрд.Мы вмешались, чтобы расширить мощности бывших заводов Maverick и Hydril, а также заводов, приобретенных IPSCO.Таким образом, у нас очень сильные производственные мощности в США, и мы дополняем наше местное производство импортом или продукцией, которая в некоторых случаях также восполняет дефицит, или поставляем те части нашего рынка, где нет местного производства, нет местного производства, внутреннее производство все еще недостаточно, отечественного производства недостаточно.Это наша позиция в этой ситуации, это больно, мы не причинили вреда внутреннему [НЕВНЯТНО] по договору.Мы являемся неотъемлемой частью внутреннего [неразборчиво].
По сути, мы — это наши мысли и наша воля. Аргументы, которые мы собираемся привести в защиту нашего дела, — это DOC, с одной стороны, и вред ITC, с другой.У нас очень веские аргументы.В то же время мы готовы увеличивать местное производство по мере необходимости – поскольку растущий рынок продолжает требовать – за счет увеличения рыночного спроса.Как я упомянул во вступительном слове, мы консолидируемся с октября прошлого года — мы собираемся консолидировать более 1600 сотрудников для поддержки расширения производства на наших предприятиях.Это решение не зависит от какой-либо проблемы или торгового случая и будет улучшено, чтобы обеспечить нашим клиентам безопасность поставок с нашей стороны по всем имеющимся у нас контрактам.Восемь объектов, которыми мы сейчас управляем, на самом деле являются восемью объектами в Соединенных Штатах.Это сталелитейные заводы в Бэй-Сити, Хикман и Маккарти, Бэйтаун, Конро, Коппель и, возможно, нефтепровод в Блайтвилле.Я имею в виду, что это самая надежная система производства бесшовных и сварных изделий в Соединенных Штатах.Поэтому, если мы считаем, что торговое дело необоснованно, мы будем энергично защищать его.Также с точки зрения цены вы видели, что цена Pipe Logix выросла на 98% по сравнению с прошлым годом.Так что в данном случае 100-процентное повышение цен сложно компенсировать ущерб.Кроме того, как известно, американские сталелитейные компании сейчас показывают рекордные показатели.Итак, мы собираемся защищаться вместе с Министерством юстиции по делу о телесных повреждениях.
Это спасибо, очень ценю цвет там.Итак, если говорить о рынке США, то один из вопросов, который мы часто получаем, заключается в том, каким образом HRC, более низкие цены или более высокие цены на сварку станут стимулом для перезапуска заводов там.Учитывая ваши продвинутые навыки сварки, что вам нужно увидеть на рынке, чтобы действительно оправдать повторное использование любой из этих способностей?
Ну, вы увидели сильный рост цен, который будет стимулировать запуск заводов по производству сварных труб, в этом можно не сомневаться.Мы собираемся… мы собираемся сделать это в Хикмане.HRC достиг точки, может быть, предела, и мы можем себе представить, что если посмотреть в будущее, цена HRC может несколько снизиться со временем в течение 2022 года. Но, на мой взгляд, рост цен на трубную продукцию нефтяных стран будет стимулировать запуск мощностей.Однако если предположить, что спрос увеличится – поскольку мы ожидаем, что количество буровых установок продолжит расти в следующем квартале, мы ожидаем, что количество буровых установок, и мы ожидаем, что количество буровых установок, и наши клиенты подтверждают эту точку зрения других аналитики.в дальнейшем добавим 100 станков во второй половине 2022 года. Поэтому с ростом рынка OCTG цена на горячекатаный рулон в будущем будет постепенно снижаться, и мы видим, что на рынок войдут сварные типы.Однако спрос будет продолжать сжимать предложение.На мой взгляд, цена продолжит положительную динамику.
Доброе утро.Так что впервые за долгое время вспоминаю ваш пресс-релиз об улучшении шельфовой деятельности во многих регионах.Если я правильно помню, сильный оффшорный бизнес был ключевым фактором в повышении рентабельности EBITDA выше 25% в последнем цикле, и мы не видели этого с 2014 года. Итак, насколько вы, ребята, ожидаете восстановления оффшорной отрасли в 2022 году?Если вам нужно было угадать, как скоро мы увидим рентабельность выше 25%?
Что ж, мы согласны с тем, что мы видим, как оффшорный бизнес начинает восстанавливаться.С первого квартала следующего года мы можем увидеть начало дальнейшего восстановления.Это будет первоначальный отскок, но потом процесс продолжится.Мы ожидаем, что некоторые крупные проекты примут окончательные инвестиционные решения в 2022 году и постепенно повлияют на нашу позицию и продажи или спрос во второй половине 2022 и 2023 годов. Это требует времени.Сегодня мы видим больший интерес.Оффшорный бизнес развивается, особенно в Латинской Америке, Мексике, Бразилии и Гайане.В этих регионах, например, начинают проявляться признаки восстановления.Но я думаю, что в 2023 году присоединятся и другие регионы – появятся новые мегапроекты в Восточном полушарии, в Африке, которые придут для принятия инвестиционных решений и реализации.Да, он поправляется…
большой.В качестве примечания к вопросу Коннора о торговом бизнесе, не могли бы вы подробнее рассказать, какая часть ваших продаж в США в настоящее время осуществляется в США?Если предположить, что ваши заводы в США начнут работать на полную мощность, каким будет спрос в США – спрос США на то, что вы продаете, на то, что вы можете производить на месте?Есть ли такие виды труб, которые здесь просто невозможно производить и их приходится импортировать?
Здравствуйте Игорь.Может быть, линия в Буэнос-Айресе не работает, не знаю, может быть, на этот вопрос ответят Лука или Герман.
Мы все в этом вместе.Ну, спасибо, Игорь, а мы по-немецки.Когда мы вновь откроем линию из Буэнос-Айреса, я бы сказал, во-первых, что мы планируем потребовать, чтобы мы были абсолютно способны обслуживать наших существующих и растущих клиентов.Как мы объявили за последние несколько недель, в настоящее время у нас есть предприятие в США, на котором мы планируем трудоустроить 1000 человек.Примерно столько же у нас есть для увеличения наших внутренних возможностей.Игорь, мы обычно не раскрываем происхождение и т. д., но вы должны думать о Тенарис как о глобальной промышленной системе, которая естественным образом создала очень значительные внутренние производственные мощности, как мы объявили, благодаря инвестициям в размере более 10 миллиардов долларов.Оно также дополняет продукцию других частей глобальной промышленной системы, и мы намерены делать это таким образом.Надеюсь, это решит вашу проблему.
Спасибо.Наш следующий вопрос исходит от Алессандро Поцци из Mediobanca.Ваша линия теперь активна.
Привет, спасибо, что приняли мой вопрос.Вы упомянули, что в четвертом квартале можно увидеть рост примерно в подростковом возрасте.Мне интересно, возможно, на этом этапе вы также лучше понимаете темпы роста в первом квартале, и мне интересно, возможно ли увеличить темпы роста в первом квартале.Возможно, в продолжение, я думаю, вы упомянули, что начиная со второго квартала следующего года вы сможете увидеть положительное влияние увеличения продаж на Ближнем Востоке.Мне интересно, не могли бы вы рассказать нам больше о восстановлении, которое вы наблюдаете на Ближнем Востоке и в следующем году.
конечно.конечно.Пока мы ждем Паоло, я отвечу на второй вопрос о Ближнем Востоке, где мы наблюдаем продолжающееся подавление бурения.Пока что мы наблюдаем умеренное восстановление.По сравнению с началом года количество буровых установок на Ближнем Востоке выросло всего на 5%.Наш уровень все еще примерно на 35% ниже допандемического уровня, но мы видим, что ситуация меняется.Мы наблюдаем сокращение количества буровых установок и ожидаем, что к концу этого года и до 2022 года темпы бурения увеличатся в соответствии с планами операционных расходов по наращиванию и увеличению добычи.Еще одной важной областью, ограничивающей наши доходы на Ближнем Востоке, является меняющаяся структура поставок в ОАЭ.Вы знаете, что мы переходим на Rig Direct, поэтому запасы сокращаются.Кроме того, существует разрыв между старыми и новыми контрактами Кувейта.Это также повлияло на очевидный спрос в течение последних нескольких кварталов и следующих двух кварталов.В этом контексте, как вы упомянули, мы ожидаем, что наши продажи на Ближнем Востоке останутся примерно такими же в течение следующих двух кварталов по сравнению с предыдущими кварталами.
Но, как говорилось во время последнего разговора, мы ожидаем, что соответствующий скачок начнется во втором квартале 22 года и далее, поскольку у нас имеется значительное количество незавершенных контрактов в регионе.Чтобы добавить вам красок, в Саудовской Аравии мы представили нетрадиционную разработку месторождения Джафура.Мы видели, как Saudi Aramco возобновила несколько крупных проектов по расширению добычи на шельфе.В Кувейте мы получили первый заказ на отмену поставок, что оставляет нам неопределенность относительно поставок во втором квартале следующего года из-за многолетнего стимулирования, о котором мы говорили несколько кварталов назад.Кроме того, деятельность в ОАЭ была многообещающей: прямые поставки буровых установок в ADNOC планируется увеличить в течение 2022 года. Мы также стали свидетелями интересных разведочных работ по газу в ОАЭ, не только в Абу-Даби, но также в Рас-Аль-Хайме и Шардже, что очень сложно. скважины, требующие богатых смесей.И последнее, но не менее важное: во вступительном слове Паоло упомянул Катар, который недавно выиграл крупный катарский контракт на строительство трубопровода и добавил OCTG в наш портфель контрактов.Мы все еще здесь, и этот рынок останется для нас сильным и в будущем.Поэтому я считаю, что со второго квартала 2022 года произойдет соответствующий рывок вперед и новый ориентир на Ближнем Востоке.
Когда мы ожидаем, что Ближний Восток, возможно, вернется к уровню, существовавшему до Covid-19?Это 2022 год или что-то в следующем году?
Да.К 2022 году этот скачок должен вернуть нас к уровню доходов 2020 года и, надеюсь, даже 2019 года, но к этим уровням.
ХОРОШО Возвращаясь к первому вопросу о потенциальном дальнейшем росте выручки в первом квартале, стоит ли нам ожидать двузначного роста выручки в начале 2022 года?
ХОРОШО Нет, это тот же комментарий, который я упоминал ранее. По нашим оценкам, рост нашей выручки в первом квартале 2022 года будет на уровне среднего уровня.
Спасибо.Наш следующий вопрос исходит от Фрэнка Макганна из Bank of America.Ваша линия теперь активна.
ОК, спасибо большое.Если можно, всего два вопроса.Во-первых, с точки зрения того, что вы видели.Как вы уже говорили ранее, в своем пресс-релизе вы упомянули, что основным драйвером роста являются частные производители.Мне интересно, как идут дела – как вы видите дальнейшее развитие событий?Это начинает меняться?Видите ли вы, как все больше и больше публичных компаний начинают хотя бы немного открывать свои расходы?А затем, с точки зрения ценового давления, которое вы наблюдаете, цены, очевидно, выросли настолько быстро, что кажется, что оно более чем компенсирует это, что привело к очень сильному увеличению объема.Но видите ли вы разницу в затратах, которая начинает становиться проблемой через два или три квартала?
Спасибо, Фрэнк.Что ж, прежде всего, я хотел бы попросить Луку Занотти прокомментировать, насколько по-разному инвестируют частные и государственные компании в наши дни.
Да.Спасибо, Пол. Я имею в виду, что прогнозы, которые делают наши клиенты, по-прежнему основаны на ценах на сырьевые товары, которые теперь полностью влияют на более конструктивную среду, которую мы наблюдаем сейчас.Так что это может измениться.В нынешнем положении дел мы видим, что частный сектор продолжает играть наибольшую роль в этом росте мощностей.Но опять же, если вы прочитаете крупные независимые компании, публичные крупные независимые компании, вы обнаружите, что они подразумевают, что будущее может меняться в зависимости от окружающей среды.Как я уже сказал, обстановка кажется более конструктивной, чем раньше.Кроме того, следует учитывать еще один фактор: слияния и поглощения все еще продолжаются, что также может немного изменить перспективы на будущее.Я надеюсь, что это сработает для вас.Да.Спасибо, Лука.Что касается затрат, то вы прекрасно понимаете, что мы переживаем период крайней волатильности из-за значительных изменений стоимости металлов и энергоносителей, а также того, что происходит сегодня в Европе.Но, например, что касается металлов, цена на железную руду выросла очень быстро, а затем Китай решил сократить производство стали так внезапно и на такую большую сумму, что они сильно снизили цену на железную руду.Сейчас уголь дорожает, дорожает из-за ограничений и узких мест в энергетике.Брак увеличился, но в последнее время состояние уменьшилось.Итак, существует некоторая развязка между переменными, которые мы использовали вместе раньше, поэтому предсказать это непросто.Но на данный момент в нашем списке стоит стоимость – оправдывающая затраты на сырье, энергию и логистику.Я думаю, что к четвертому кварталу это влияние будет полностью отражено на нашей себестоимости продаж.Это компенсируется, как вы сказали, меньшим производством и лучшим усвоением.Если я загляну в будущее, я думаю, что некоторые из этих переменных станут более нормальными, например, мы ожидаем постепенного снижения стоимости энергии, возможно, после весны – европейской весны, после зимы.Таким образом, даже цена будет такой: цепочка поставок отреагирует, и мы, возможно, сможем немного сдержать эти крайние сбои и нестабильность, которые мы наблюдали в прошлом месяце.В нашей отчетности, я думаю, это будет полностью отражено в четвертом квартале и первом квартале 2022 года.
Спасибо.Наш следующий вопрос исходит от Стивена Дженгаро из Stifel.Ваша линия теперь активна.
Благодаря.добрый день.Доброе утро джентельмены.Вы ответили на многое.Мне просто любопытно, как это связано с торговым случаем, когда вы думаете о своем внутреннем производстве или производстве в США по сравнению с продуктами с других рынков.Я знаю, что вы не хотите раскрывать подробности этих томов.Но когда вы думаете о потенциальном ценовом преимуществе, я знаю, что в последние несколько лет, если эти случаи материализуются, цены на рынке США имеют тенденцию расти.Каково чистое влияние на вашу прибыльность?Есть ли способ объяснить какое-либо взаимодействие между выгодами от производства в США и тарифами, снижающими издержки, поступающими в страну?
Что ж, вы правы, как и раньше, это может повлиять на цену.Но, как вы знаете, цены в США растут последние 13 месяцев.Месяцы и месяцы цены растут и укрепляются: в прошлом месяце цены Pipe Logix выросли на 12%.Поэтому наблюдается тенденция роста цен.Теперь, при такой тенденции, любые ограничения со стороны предложения или сокращение импорта, особенно для нишевых продуктов, могут привести к его резкому росту.Это тоже может случиться.Но мне кажется, что с поставками туго.Что касается влияния запасов, то в начале этого года запасы находились на высоком уровне, что в некоторой степени сдерживало рост цен, поскольку запасы смещались от спроса к потреблению.Сейчас запасы сократились до четырех месяцев, 4,5 месяцев.Таким образом, уровень запасов нормальный или низкий при ожидаемом уровне потребления.Так что это тоже положительно влияет на цену.Так что мне кажется, что даже вне зависимости от торговой ситуации мы увидим ценовое давление.И тогда, возможно, торговая ситуация могла бы оправдать дополнительный всплеск в некоторых сферах потребления.
Спасибо.Наш следующий вопрос исходит от Кокера Палмера из линии вайбхава-вайшнавов.Ваша линия теперь активна.
Доброе утро всем и спасибо за ответ на мой вопрос.Во-первых, просто вопрос уточнения.Я думаю, вы, ребята, нацелены на средний рост выручки в четвертом квартале, но говорили ли вы также о среднем росте выручки в первом квартале 22 года?
Хотя Ближний Восток плоский.Что ими движет?Много ли их в Северной Америке?Или что ими движет?
Что ж, Северная Америка определенно играет роль.Я имею в виду, что в Латинской Америке буровая деятельность растет.Цены на нефть около 80 долларов являются значительными по сравнению с тем, где мы были в прошлом году.Цены на газ в США составляют около 5 долларов, и СПГ также поддерживает более высокий уровень активности.Так что это движет – Канада является фактором.Когда я говорю о доходе, я имею в виду цену.Итак, если есть количество, есть и цена.Сочетание объема и цены, спроса и плотности стимулирует рост доходов.
Время публикации: 23 января 2023 г.