Мы проводим независимые исследования рынка по широкому спектру мировых товаров и имеем репутацию честного, надежного, независимого и заслуживающего доверия клиента из горнодобывающей, металлургической и минеральной промышленности.
CRU Consulting предоставляет информированные и практические советы для удовлетворения потребностей наших клиентов и их заинтересованных сторон.Наша обширная сеть контактов, глубокое понимание товарного рынка и аналитическая дисциплина позволяют нам помогать нашим клиентам в процессе принятия решений.
Наша консалтинговая команда увлечена решением проблем и построением долгосрочных отношений с нашими клиентами.Узнайте больше о командах рядом с вами.
Повышайте эффективность, увеличивайте прибыльность, минимизируйте время простоев — оптимизируйте свою цепочку поставок с помощью нашей преданной своему делу команды экспертов.
CRU Events проводит ведущие отраслевые мероприятия в области бизнеса и технологий для мировых сырьевых рынков.Наши знания отраслей, которые мы обслуживаем, в сочетании с нашими доверительными отношениями с рынком позволяют нам предлагать ценные программы, основанные на темах, представленных лидерами мысли в нашей отрасли.
По важным вопросам устойчивого развития мы предлагаем вам более широкую перспективу.Наша репутация независимого и беспристрастного органа означает, что вы можете положиться на наш опыт, данные и идеи в области климатической политики.Все заинтересованные стороны в цепочке поставок товаров играют жизненно важную роль на пути к нулевым выбросам.Мы можем помочь вам достичь ваших целей устойчивого развития: от анализа политики и сокращения выбросов до перехода на экологически чистую энергетику и растущей экономики замкнутого цикла.
Изменение климатической политики и нормативно-правовой базы требует надежной аналитической поддержки принятия решений.Наше глобальное присутствие и местный опыт гарантируют, что мы обеспечим мощный и надежный голос, где бы вы ни находились.Наши идеи, советы и высококачественные данные помогут вам принять правильные стратегические бизнес-решения для достижения ваших целей устойчивого развития.
Изменения на финансовых рынках, производстве и технологиях будут способствовать нулевым выбросам, но на них также влияет политика правительства.CRU Sustainability дает вам полную картину: от помощи в понимании того, как эта политика влияет на вас, до прогнозирования цен на выбросы углерода, оценки добровольных компенсаций выбросов углерода, сравнительного анализа выбросов и мониторинга технологий сокращения выбросов углерода.
Переход на чистую энергетику предъявляет новые требования к операционной модели компании.Опираясь на наши обширные данные и отраслевой опыт, CRU Sustainability предоставляет подробный анализ будущего возобновляемых источников энергии, от ветра и солнца до зеленого водорода и его хранения.Мы также можем ответить на ваши вопросы об электромобилях, металле аккумуляторов, спросе на сырье и прогнозах цен.
Экологическая, социальная и управленческая (ESG) среда быстро меняется.Эффективность использования материалов и их переработка становятся все более важными.Наши сетевые и местные исследовательские возможности в сочетании с глубоким знанием рынка помогут вам ориентироваться на сложных вторичных рынках и понимать влияние тенденций устойчивого производства.От тематических исследований до планирования сценариев — мы поддерживаем вас в решении проблем и помогаем адаптироваться к экономике замкнутого цикла.
Оценки цен CRU основаны на нашем глубоком понимании основ сырьевого рынка, работе всей цепочки поставок, а также на нашем более широком понимании рынка и его возможностях анализа.С момента нашего основания в 1969 году мы инвестировали в возможности первичных исследований, а также в надежный и прозрачный подход, включая ценообразование.
Прочтите наши последние статьи экспертов, узнайте о нашей работе из тематических исследований или узнайте о предстоящих вебинарах и семинарах.
С 2015 года глобальный торговый протекционизм находится на подъеме.Что послужило толчком к этому?Как это повлияет на мировую торговлю сталью?И что это означает для будущей торговли и экспортеров?
Растущие волны протекционизма. Меры по защите торговли, принятые в стране, лишь перенаправляют импорт в более дорогие источники, повышают внутренние цены и обеспечивают дополнительную защиту маргинальным производителям страны.На примере США и Китая наш анализ показывает, что даже после введения торговых мер уровень импорта США и уровень экспорта Китая не отличаются от ожидаемого, учитывая состояние внутреннего рынка стали каждой страны. страна.
Общий вывод таков: «сталь может и найдет свой дом».Странам-импортерам по-прежнему будет нужна импортная сталь для удовлетворения внутреннего спроса при условии базовой конкурентоспособности затрат и, в некоторых случаях, способности производить определенные сорта, ни на одно из которых не влияют торговые меры.
Наш анализ показывает, что в течение следующих 5 лет, по мере улучшения внутреннего рынка Китая, торговля сталью должна снизиться по сравнению с пиком 2016 года, главным образом из-за снижения китайского экспорта, но должна оставаться выше уровня 2013 года.По данным базы данных CRU, за последние 2 года было возбуждено более 100 торговых дел;хотя основной мишенью были все основные экспортеры, наибольшее количество торговых дел было против Китая.
Это говорит о том, что сама позиция крупного экспортера стали увеличивает вероятность того, что против страны будет подан торговый иск, независимо от основных факторов в этом деле.
Из таблицы видно, что большинство торговых случаев приходится на товарный горячекатаный прокат, такой как арматура и горячекатаный рулон, тогда как меньше случаев приходится на продукцию с высокой добавленной стоимостью, такую как холоднокатаный рулон и лист с покрытием.Хотя показатели по пластинчатым и бесшовным трубам в этом отношении выделяются, они отражают особую ситуацию с избыточными мощностями в этих отраслях.Но каковы последствия вышеуказанных мер?Как они влияют на торговые потоки?
Что является движущей силой роста протекционизма?Одним из основных факторов, способствующих усилению торгового протекционизма за последние два года, стал рост китайского экспорта с 2013 года. Как показано на рисунке ниже, отныне рост мирового экспорта стали полностью обеспечивается Китаем, и доля экспорта Китая в общем объеме внутреннего производства стали выросла до относительно высокого уровня.
Первоначально, особенно в 2014 году, рост китайского экспорта не вызывал глобальных проблем: рынок стали в США был сильным, и страна была рада принять импорт, в то время как рынки стали в других странах работали хорошо.Ситуация изменилась в 2015 году. Мировой спрос на сталь упал более чем на 2%, особенно во второй половине 2015 года, спрос на китайском рынке стали резко упал, а рентабельность сталелитейной отрасли упала до крайне низкого уровня.Анализ затрат CRU показывает, что экспортная цена на сталь близка к переменным издержкам (см. диаграмму на следующей странице).
Это само по себе не является необоснованным, поскольку китайские сталелитейные компании стремятся пережить спад, и по строгому определению Первого срока это не обязательно означает «демпинг» стали на мировом рынке, поскольку внутренние цены в то время также были низкими.Однако этот экспорт нанес ущерб сталелитейной промышленности в других странах мира, поскольку другие страны не могут принять количество доступного материала, учитывая условия их внутреннего рынка.
Во второй половине 2015 года Китай закрыл свои производственные мощности мощностью 60 млн тонн из-за суровых условий, но темпы спада, размер Китая как крупной сталелитейной страны и внутренняя борьба за долю рынка между отечественными индукционными печами и крупными интегрированными сталелитейными заводами изменили давление. закрыть морские производственные мощности.В результате количество торговых дел стало расти, особенно против Китая.
Влияние торгового дела на торговлю сталью между США и Китаем, вероятно, распространится и на другие страны.На диаграмме слева показан импорт США с 2011 года и номинальная прибыльность сталелитейной промышленности страны, основанная на знаниях CRU о затратах и динамике цен.
Прежде всего, следует отметить, что, как показано на диаграмме справа, существует сильная связь между уровнем импорта и силой внутреннего рынка США, о чем свидетельствует прибыльность сталелитейной промышленности.Это подтверждается анализом CRU торговых потоков стали, который показывает, что торговля сталью между двумя странами обусловлена тремя ключевыми факторами.Это включает в себя:
Любой из этих факторов может стимулировать торговлю сталью между странами в любое время, и на практике основные факторы, вероятно, будут меняться относительно часто.
Мы видим, что с конца 2013 года по весь 2014 год, когда рынок США начал опережать другие рынки, он стимулировал внутренний импорт, и общий объем импорта вырос до очень высокого уровня.Аналогичным образом начал снижаться импорт, поскольку во второй половине 2015 года ситуация в секторе США, как и в большинстве других стран, ухудшилась. Рентабельность сталелитейной промышленности США оставалась низкой до начала 2016 года, а нынешний раунд торговых сделок был вызван хронический период низкой рентабельности.Эти действия уже начали влиять на торговые потоки, поскольку впоследствии были введены тарифы на импорт из некоторых стран.Однако стоит отметить, что, хотя импорт в США в настоящее время затруднен для некоторых крупных импортеров, включая Китай, Южную Корею, Японию, Тайвань и Турцию, общий объем импорта страны не ниже ожидаемого.Уровень оказался посередине ожидаемого.диапазон, учитывая нынешнюю силу внутреннего рынка до бума 2014 года.Примечательно, что, учитывая силу внутреннего рынка Китая, общий объем экспорта Китая в настоящее время также находится в пределах ожидаемого диапазона (примечание не показано), что позволяет предположить, что реализация торговых мер не оказала существенного влияния на его способность или желание экспортировать.Так что же это значит?
Это говорит о том, что, несмотря на различные тарифы и ограничения на импорт материалов из Китая и других стран в США, это не снизило ни общий ожидаемый уровень импорта страны, ни ожидаемый уровень китайского экспорта.Это связано с тем, что, например, уровни импорта США и уровни экспорта Китая связаны с более фундаментальными факторами, описанными выше, и не подлежат никаким торговым ограничениям, кроме прямого импортного эмбарго или жестких ограничений.
В марте 2002 года правительство США ввело тарифы по Разделу 201 и одновременно подняло тарифы на импорт стали во многих странах до очень высокого уровня, что можно назвать серьезным торговым ограничением.Импорт снизился примерно на 30% в период с 2001 по 2003 год, но даже в этом случае можно утверждать, что большая часть снижения была напрямую связана с последовавшим заметным ухудшением условий на внутреннем рынке США.Пока действовали тарифы, импорт, как и ожидалось, переместился в беспошлинные страны (например, Канаду, Мексику, Турцию), но страны, затронутые тарифами, продолжали поставлять часть импорта, более высокая стоимость которого привела к росту цен на сталь в США.которые могли бы возникнуть в противном случае.Тарифы по разделу 201 впоследствии были отменены в 2003 году, поскольку они были сочтены нарушением обязательств США перед ВТО, а также после того, как Европейский Союз пригрозил возмездием.Впоследствии импорт увеличился, но в соответствии со значительным улучшением рыночных условий.
Что это означает для общих торговых потоков?Как отмечалось выше, текущий уровень импорта США не ниже, чем можно было бы ожидать с точки зрения внутреннего спроса, но ситуация в странах-поставщиках изменилась.Трудно определить базовый уровень для сравнения, но общий объем импорта США в начале 2012 года был почти таким же, как и в начале 2017 года. Сравнение стран-поставщиков за два периода показано ниже:
Хотя таблица не является окончательной, она показывает, что источники импорта США изменились за последние несколько лет.В настоящее время на берега США поступает больше материалов из Японии, Бразилии, Турции и Канады, в то время как меньше материалов поступает из Китая, Кореи, Вьетнама и, что интересно, Мексики (обратите внимание, что аббревиатура из Мексики может иметь некоторое отношение к недавней напряженности). между США и США).Мексика) и желание администрации Трампа пересмотреть условия НАФТА).
Для меня это означает, что основные движущие силы торговли – конкурентоспособность затрат, сила внутренних рынков и сила рынков назначения – остаются такими же важными, как и прежде.Таким образом, при определенном наборе условий, связанных с этими движущими силами, существует естественный уровень импорта и экспорта, и только крайние торговые ограничения или крупные рыночные потрясения могут нарушить или изменить его в какой-либо степени.
Для стран-экспортеров стали на практике это означает, что «сталь может и всегда найдет дом».Приведенный выше анализ показывает, что для стран-импортеров стали, таких как США, торговые ограничения могут лишь незначительно повлиять на общий уровень импорта, но с точки зрения поставщика импорт сместится в сторону «следующего лучшего варианта».По сути, «второе место» будет означать более дорогой импорт, что повысит внутренние цены и обеспечит дополнительную защиту производителям стали в стране с более высокими затратами2, хотя базовая конкурентоспособность затрат останется прежней.Однако в долгосрочной перспективе эти условия могут иметь более выраженные структурные эффекты.В то же время конкурентоспособность затрат может ухудшиться, поскольку у производителей будет меньше стимулов сокращать затраты по мере роста цен.Кроме того, рост цен на сталь ослабит конкурентоспособность обрабатывающей промышленности, и если не будут установлены торговые барьеры по всей цепочке создания стоимости стали, внутренний спрос может упасть, поскольку потребление стали переместится за границу.
Заглядывая в будущее Так что же это значит для мировой торговли?Как мы уже говорили, существует три ключевых аспекта мировой торговли – конкурентоспособность затрат, власть на внутреннем рынке и положение на рынке назначения – которые оказывают решающее влияние на торговлю между странами.Мы также слышим, что, учитывая его размеры, Китай находится в центре дебатов о мировой торговле и ценах на сталь.Но что мы можем сказать об этих аспектах торгового уравнения в ближайшие 5 лет?
Во-первых, левая часть диаграммы выше показывает точку зрения CRU на мощности и загрузку мощностей Китая до 2021 года. Мы оптимистичны в отношении того, что Китай достигнет своей цели по отключению мощностей, что должно увеличить загрузку мощностей с нынешних 70-75% до 85%, исходя из наших прогнозов. прогнозы спроса на сталь.По мере улучшения структуры рынка условия на внутреннем рынке (т.е. рентабельность) также улучшатся, и у китайских сталелитейных заводов будет меньше стимулов для экспорта.Наш анализ показывает, что экспорт Китая может упасть до <70 метрических тонн со 110 метрических тонн в 2015 году. В глобальном масштабе, как показано на диаграмме справа, мы считаем, что спрос на сталь увеличится в течение следующих 5 лет, и как В результате «рынки назначения» улучшатся и начнут вытеснять импорт.Однако мы не ожидаем каких-либо серьезных различий в производительности между странами, и чистое влияние на торговые потоки должно быть меньшим.Анализ с использованием модели стоимости стали CRU показывает некоторые изменения в конкурентоспособности затрат, но недостаточные, чтобы существенно повлиять на торговые потоки во всем мире.В результате мы ожидаем, что объем торговли снизится по сравнению с недавними пиками, в основном из-за снижения экспорта из Китая, но останется выше уровня 2013 года.
Уникальный сервис CRU является результатом нашего глубокого знания рынка и тесных отношений с нашими клиентами.Ждем вашего ответа.
Время публикации: 25 января 2023 г.